¡ã ÀÌÀ縸 Çϳª±ÝÀ¶ÅõÀÚ ÅõÀÚÀü·«ÆÀÀå |
½ÅÁ¾ Äڷγª¹ÙÀÌ·¯½º °¨¿°Áõ(Äڷγª19) »çÅ ÀÌÈÄ ÁøÇàµÈ ¿¬ÁØ ÀÚ»ê È®Àå(Àú±Ý¸®)°ú ¹Ì±¹ °æÁ¦ÁöÇ¥ °³¼± ±â´ë(¹Ì±¹ °æ±â¼ÇÁ¶óÀÌÁîÁö¼ö ±Þµî)´Â ¹Ì±¹ Áõ½Ã ÁÖ°¡¼öÀͺñÀ²(PER) »ó½ÂÀÇ ¿øµ¿·ÂÀ̾ú´Ù. º»°ÝÀûÀÎ ½ÇÀû ¹ßÇ¥¸¦ ¾ÕµÐ »óȲ¿¡¼ ¼¼°è ÃÖ´ë ÁÖ°¡ Áö¼ö »êÃâ ¹ßÇ¥ ±â°üÀÎ ¸ð°Ç½ºÅĸ® ijÇÇÅÐ ÀÎÅͳ»¼Å³Î(MSCI)¿¡ µû¸¥ ¹Ì±¹ ±â¾÷ ÀÌÀͼöÁ¤ºñÀ²µµ ¿ÃÇØ ÀÌÈÄ Ã³À½À¸·Î Ç÷¯½º(+) ÀüȯµÆ´Ù.
ÀÌ´Â ÀÌÀÍÃßÁ¤Ä¡ ÇÏÇâ Á¶Á¤ ±â¾÷º¸´Ù »óÇâ Á¶Á¤ ±â¾÷ ¼ö°¡ ¸¹¾ÆÁ³´Ù´Â ÀǹÌÀÌ°í, ÁÖ´ç¼øÀÌÀÍ(EPS)ÀÇ Àý´ë ¼öÁØÀÌ »ó½ÂÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¸ð¸àÅÒ º¯È¶ó°í Çؼ®ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
ÀÌ·¯ÇÑ ¹Ì±¹ÀÇ º¯È°¡ ±¹³» Áõ½Ã¿¡ ÁÖ´Â ½Ã»çÁ¡µµ ÀÖ´Ù. ¹Ì±¹ ±â¼úÇϵå¿þ¾î(´ëÇ¥±â¾÷ : ¾ÖÇÃ)¿Í ¹ÝµµÃ¼¤ýÀåºñ(ÀÎÅÚ, ¸¶ÀÌÅ©·Ð) ¾÷Á¾ÀÇ EPS´Â ±¹³» Tech H/W(¹ÝµµÃ¼¤ýÀåºñ¿Í ±â¼úÇϵå¿þ¾î) EPS¿Í ¿¬°ü¼ºÀÌ ³ôÀº ÆíÀÌ´Ù(»ó°ü°è¼ö ÃÖ¼Ò 0.6~ÃÖ´ë 0.8).
¹Ì±¹ ±â¼úÇϵå¿þ¾î¿Í ¹ÝµµÃ¼¤ýÀåºñÀÇ 12°³¿ù ¿¹»óEPS°¡ µ¿¹Ý »ó½Â ÀüȯÇß°í, ƯÈ÷ ¹Ì±¹ Tech ¼½ÅÍÀÇ 12°³¿ù ¿¹»ó CAPEX(ÀÚº»ÀûÁöÃâ)±îÁö ¹ÝÀüÇ߱⠶§¹®¿¡ ±¹³» Tech H/WÀÇ ¸ÅÃâ ¹× ÀÌÀÍ °³¼±¿¡ ´ëÇÑ ±â´ë°¡ ³ô¾ÆÁú ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù. ±¹³» Tech H/W°¡ Â÷ÁöÇÏ´Â ÀÌÀÍ ºñÁßÀÌ 32%(ÄÚ½ºÇÇ ¿µ¾÷ÀÌÀÍ ±âÁØ)·Î ¿ö³« ³ôÀº ¼öÁØÀ̱⠶§¹®¿¡ ÄÚ½ºÇÇÀÇ Àý´ë ÀÌÀÍ ¼öÁØÀÌ »ó½ÂÇÒ °¡´É¼º±îÁöµµ ¿°µÎ¿¡ µÑ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù.
±¹³» Áõ½ÃÀÇ ÀÌÀÍÃßÁ¤Ä¡°¡ ÇÏÇâ Á¶Á¤µÇ´Â ±¹¸é¿¡¼´Â ¹Ý´ë·Î ÀÌÀÍÃßÁ¤Ä¡°¡ »óÇâ Á¶Á¤µÇ´Â ¾÷Á¾ÀÇ ÁÖ°¡ ÇÁ¸®¹Ì¾öÀº ³ô¾ÆÁø´Ù. 2014³â 1¿ù~11¿ù, 2018³â 11¿ù~2019³â 11¿ùó·³ ±¹³» Áõ½Ã ÀüüÀÇ ÀÌÀÍÃßÁ¤Ä¡°¡ ÇÏÇâ Á¶Á¤µÇ´Â ±¹¸é¿¡¼´Â ÀÌÀÍÃßÁ¤Ä¡°¡ »óÇâ Á¶Á¤µÇ´Â ¾÷Á¾ÀÇ ÇØ´ç ±â°£ ´©Àû ÁÖ°¡¼öÀÍ·üÀº +12%¿Í +6%·Î ÀÌÀÍÃßÁ¤Ä¡°¡ ÇÏÇâ Á¶Á¤µÆ´ø ¾÷Á¾ÀÇ -13%¿Í -4%¿¡ ºñÇØ ¿ùµîÈ÷ ³ô¾Ò´Ù.
´Ù¸¸ ÀÌÀÍÃßÁ¤Ä¡ÀÇ º¯È°¡ ¹ß»ýÇÏ´Â ±¹¸é¿¡¼ Á¢±Ù ¹æ¹ýÀ» ´Þ¸® °¡Á®°¥ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù. ÄÚ½ºÇÇ ÀÌÀÍÃßÁ¤Ä¡ º¯ÈÀ²ÀÌ Àü¿ù´ëºñ ¸¶À̳ʽº(-)¿¡¼ Ç÷¯½º(+)·Î ÀüȯµÇ´Â ½ÃÁ¡¿¡¼´Â Ç÷¯½º(+) ÀüȯÀ» ÁÖµµÇÏ´Â ¾÷Á¾ÀÇ ÁÖ°¡¼öÀÍ·üÀÌ ³ô´Ù. ¿ù°£ Æò±Õ ÁÖ°¡¼öÀÍ·ü ±âÁØÀ¸·Î ÀÌÀÍÃßÁ¤Ä¡°¡ Àü¿ù ´ëºñ ¸¶À̳ʽº(-)¿¡¼ Ç÷¯½º(+)·Î ÀüȯµÈ ¾÷Á¾Àº +2.6%·Î ÃßÁ¤Ä¡ »óÇâ Á¶Á¤ÀÌ Áö¼ÓµÆ´ø ¾÷Á¾(+1.5%)À̳ª ÄÚ½ºÇÇ(+1.6%) ´ëºñ ³ô´Ù.
Áï Áö±Ý°ú °°Àº »óȲ¿¡¼´Â ÀÌÀÍ º¯È¸¦ ÁÖµµÇÏ´Â ¾÷Á¾¿¡ °ü½ÉÀ» °¡Áú ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù. ±¹³» Áõ½Ã¿¡¼´Â ¹ÝµµÃ¼¤ýÀåºñ, ¼ÒÇÁÆ®¿þ¾î, Áõ±ÇÀÌ ÃÖ±Ù 2ºÐ±â¿Í 3ºÐ±â ¿µ¾÷ÀÌÀÍ ÃßÁ¤Ä¡°¡ µ¿¹Ý °³¼±µÇ±â ½ÃÀÛÇÑ ¾÷Á¾ÀÌ´Ù. ½ÇÀû ¹ßÇ¥ ½ÃÁð¿¡ ¸ð¸àÅÒ º¯È¸¦ À̲ø ¼ö ÀÖ´Â ¾÷Á¾À̶ó´Â Á¡¿¡¼ °ü½ÉÀ» °¡Á®º¼ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù.
ÀÌÀ縸 ÆÀÀå koreaareyou@naver.com
<ÀúÀÛ±ÇÀÚ © AU°æÁ¦, ¹«´Ü ÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö>